Петър Чобанов

Капиталови потоци, финансова интеграция и валутни резерви на централните банки


Глобализацията доведе до нарастващо влияние и значение на международните капиталови потоци. Устойчивостта на входящите капиталови потоци и възможностите за натрупване на валутни резерви са много важни за стабилността на икономиката, особено в условията на валутен борд. Choi, Sharma и Stromqvist изследват взаимоотношението между капиталовите потоци и международните валутни резерви в развити страни и в такива с нововъзникващи пазари. Проследена е и връзката между финансовата глобализация и чувствителността на резервите по отношение на нетните капиталови потоци.

Роля на валутните резерви

Без да претендират за изчерпателност, авторите представят някои от основните причини за поддържане на валутни резерви. Количеството международни резерви нараства значително през последните години, особено в страни с нововъзникващи пазари. В края на 2005 г. средното ниво на отношението резерви/БВП достига 19% в страните с нововъзникващи пазари, докато в развитите страни то е едва 10%. Развиващите се страни натрупват повече резерви от равнищата, които съответстват на традиционни емпирични правила, свързани с текущата сметка и краткосрочни външни задължения. Нарастващата финансова либерализация и отвореността на икономиките изискват управлението на международните резерви да осигурява гладкото протичане на текущи и бъдещи презгранични транзакции.

http://www.capital.bg/show.php?storyid=361179